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【图解】金属市场凛冬已至?四个维度告诉你铜价坠落元凶!

来源: 嘉瑞基外汇之星 日期:2017-12-07 17:52:01

12月7日讯--昨日曾报道过,国际铜价周二(12月5日)大跌,LME期铜创下了两年多最大单日跌幅,COMEX期铜更是创出了近三年最差单日表现。而目前,尽管自昨日起铜价跌势出现缓和,但工业金属市场上的另一块重要拼图:期铝价格又开始接棒出现坠落。LME三个月期铝周三(12月6日)收跌1.7%,领跌工业金属,盘中一度刷新8月以来盘中低点至2015.50美元/吨。

那么,缘何铜、铝等重要工业金属价格在临近年底之际,却纷纷开始忽然走软?这是否代表着工业金属市场的凛冬已至呢?对此,彭博社周三撰文从铜价的角度,试图寻找到当前投资者对金属期市交投谨慎的原因,而以下四个维度的图表,似乎可以找到答案!

①库存高企

尽管今年年初智利和印度尼西亚的矿山供应一度严重中断,但在全球交易所中持有的铜库存却依然居高不下。周二公布的LME铜库存数据大增10125吨,就成为了推动铜价暴跌的催化剂之一。因为它提醒着人们,市场上并不缺少金属。

②远期曲线

铜价远期价格曲线也显示,未来数月宽松的供应状况可能持续。基准3个月期铜价格与远期合约到期目前仍处于远期升水格局,这种情况在供应过剩的市场中非常常见。这也与期锌的远期价格曲线形成鲜明对比,后者在当前供应紧张的局面下,买方正在为近月合约支付更多费用。

③中国需求

全球同步增长已成为今年工业金属的主要推动力,但人们越来越担心中国对房地产市场的打压将成为阻碍。今年向中国市场运送铜的实际交付成本已经下降,这表明中国的购买需求并没有对供应造成压力。

④上海市场

渣打银行(Standard Chartered Plc)金属策略师Nicholas Snowdon则表示,由于市场担心近几个月在上海期货交易所已累积了大量多头头寸,投机资金的平仓抛售也加剧了铜价的跌势。

投资者正在质疑如何以及何时减少头寸,并且对自己的看涨赌注开始持有谨慎态度。Snowdon表示,周二上海期货交易所价格的大幅波动表明,目前部分多仓正在被解除,这可能会增加短期的价格压力。

值得一提的是,尽管周二铜价下跌4.7%至两个月以来的最低水平,但今年以来该金属价格的涨幅仍高达19%,为2010年以来最大。Snowdon表示,“LME期铜从当前价位可能还会有200-300美元的下跌空间,尤其是如果人们注意到多头头寸开始大幅减少,将可能会给价格带来很大的负面压力。”

编辑:潇湘

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